Ngày nay, ở nhiều nước trên thế giới, chính sách tỷ giá hối đoái được kiểm soát của đồng tiền quốc gia đang được theo đuổi, trong đó các ngân hàng trung ương nhà nước thực hiện cái gọi là can thiệp ngoại hối được tối ưu hóa cho một giá trị nhất định của đồng nội tệ. Rốt cuộc, buông đồng tiền quốc gia trong bơi tự do, bạn có thể gặp vấn đề trong nền kinh tế. Sự can thiệp tiền tệ của Ngân hàng Trung ương là gì và nó được thực hiện như thế nào - điều này cần được xem xét chi tiết hơn.
Định nghĩa can thiệp
Can thiệp tiền tệ là giao dịch một lần cho việc mua hoặc bán ngoại tệ tại Liên bang Nga do Ngân hàng Nga thực hiện. Hơn nữa, khối lượng can thiệp ngoại hối thường khá lớn. Mục tiêu của họ là điều tiết tiền tệ quốc gia vì lợi ích của nhà nước. Về cơ bản, những hành động như vậy được thực hiện để tăng cường tiền tệ quốc gia, nhưng đôi khi chúng có thể nhằm mục đích làm suy yếu nó.
Các hoạt động như vậy có thể ảnh hưởng đáng kể đến cả thị trường ngoại hối nói chung và tỷ giá của một loại tiền tệ cụ thể. Can thiệp ngoại hối được bắt đầu bởi Ngân hàng Trung ương của đất nước và, về cơ bản, chúng là phương thức chính để thực hiện chính sách tiền tệ. Ngoài ra, quy định về quan hệ ngoại hối, đặc biệt là khi nói đến các nước thế giới thứ ba, xảy ra cùng với những người tham gia IMF khác. Để tham gia vào các sự kiện như vậy, các ngân hàng và kho bạc có liên quan, và các thao tác được thực hiện không chỉ với tiền tệ, mà còn với các kim loại quý, đặc biệt là vàng. Sự can thiệp ngoại hối của Ngân hàng Trung ương được thực hiện độc quyền theo thỏa thuận trước và được thực hiện vào những ngày cụ thể, được thỏa thuận trước.
Cơ chế tăng và giảm tiền tệ quốc gia
Trên thực tế, cơ chế điều tiết tiền tệ quốc gia rất đơn giản, và nó được xây dựng trên cơ sở nguyên tắc "cung và cầu". Nếu cần thiết phải tăng giá trị của tiền trong nước, Ngân hàng Trung ương của nước này bắt đầu tích cực bán tiền giấy nước ngoài (chủ yếu là đồng đô la), và bất kỳ loại tiền chuyển đổi nào khác có thể được sử dụng. Do đó, sự can thiệp của Ngân hàng Trung ương dẫn đến tình trạng dư thừa (tăng cung) ngoại tệ trên thị trường tài chính. Đồng thời, Ngân hàng Trung ương đang mua đồng tiền quốc gia, điều này tạo ra nhu cầu bổ sung cho nó, khiến tỷ giá tăng nhanh hơn nữa.
Theo cách hoàn toàn ngược lại, Ngân hàng Trung ương tiến hành can thiệp tiền tệ nhằm làm suy yếu đồng tiền quốc gia, mà họ đang bắt đầu bán tích cực, không cho phép giá trị của nó tăng lên. Việc mua tiền giấy nước ngoài dẫn đến sự thiếu hụt nhân tạo của họ ở thị trường trong nước.
Các loại can thiệp tiền tệ
Đáng chú ý là sự can thiệp của Ngân hàng Trung ương không phải lúc nào cũng có nghĩa là mua và bán một lượng lớn tiền tệ, đôi khi một thủ tục hư cấu có thể được thực hiện, đôi khi nó được gọi là bằng lời nói. Trong những trường hợp như vậy, Ngân hàng Trung ương tạo ra một số loại tin đồn hoặc vịt vịt, do đó, tình hình trên thị trường ngoại hối có thể thay đổi đáng kể. Đôi khi can thiệp giả tưởng được sử dụng để tăng cường hiệu quả của can thiệp tiền tệ thực sự. Cũng rất thường xuyên, một số ngân hàng có thể tham gia lực lượng để đạt được kết quả mong muốn.
Thực tiễn cho thấy can thiệp bằng lời được Ngân hàng Trung ương sử dụng thường xuyên hơn nhiều so với thực tế. Một vai trò chính trong các trường hợp như vậy được chơi bởi yếu tố bất ngờ. Trong mọi trường hợp, sự can thiệp của Ngân hàng Trung ương nhằm tăng cường xu hướng hiện có trên thị trường ngoại hối thường thành công hơn so với các thao tác nhằm đảo ngược nó.
Can thiệp tiền tệ vào ví dụ của Nhật Bản
Lịch sử biết rất nhiều trường hợp thao túng trên thị trường ngoại hối. Ví dụ, vào năm 2011, do những khó khăn trong nền kinh tế của Hoa Kỳ và Liên minh châu Âu, Nhật Bản đã phải điều chỉnh tỷ giá hối đoái của đồng tiền quốc gia và chính quyền nước này buộc phải giảm nó. Bộ trưởng Bộ Tài chính Nhật Bản cho biết, đầu cơ trên thị trường ngoại hối dẫn đến việc định giá đồng yên so với tiền giấy nước ngoài, và tình trạng này không tương ứng với tình trạng của nền kinh tế nước này. Sau đó, người ta đã quyết định điều chỉnh đồng yên kết hợp với Ngân hàng Trung ương của các nước phương Tây, mà Nhật Bản đã thực hiện một số giao dịch lớn để mua ngoại tệ. Việc đưa hàng nghìn tỷ yên vào thị trường ngoại hối đã giúp giảm 2% tỷ giá hối đoái và cân bằng nền kinh tế.
Việc sử dụng đòn bẩy tài chính ở Nga
Một ví dụ nổi bật về việc áp dụng đòn bẩy tài chính ở Nga có thể được quan sát từ năm 1995. Cho đến thời điểm đó, Ngân hàng Trung ương đã bán ngoại tệ để điều chỉnh tỷ giá hối đoái, và vào tháng 7 năm 1995, nguyên tắc của hành lang tiền tệ đã được đưa ra, theo đó giá trị của đồng tiền quốc gia nên được duy trì trong giới hạn xác định và trong một khoảng thời gian nhất định. Tuy nhiên, những thay đổi trong nền kinh tế toàn cầu vào năm 2008 đã khiến mô hình chính sách tiền tệ này không hiệu quả, sau đó một hành lang tiền tệ kép được đưa ra. Trong trường hợp này, đồng rúp được quy định dựa trên mối quan hệ của nó với đồng đô la và đồng euro. Bằng cách này hay cách khác, Ngân hàng Trung ương tiến hành can thiệp tiền tệ, theo chính sách tiền tệ này.
Các sự kiện trong năm 2014-2015 đã ảnh hưởng đến hiệu quả của các can thiệp tiền tệ được thực hiện bởi Ngân hàng Trung ương Nga, do đó các thao tác gần đây của nó đã không mang lại kết quả mong muốn. Giá dầu giảm, dự trữ ngân hàng trung ương giảm và ngân sách không phù hợp cuối cùng làm cho sự can thiệp tiền tệ trở nên vô lý và vô nghĩa.
