Đòn bẩy kiểm soát tỷ giá hối đoái hiệu quả và hiệu quả nhất ở Nga là sự can thiệp của đồng rúp. Nó là gì, cố gắng tìm hiểu dần dần. Trên thực tế, thủ tục này là một giao dịch mua hoặc bán tiền nội địa quy mô lớn của Ngân hàng Trung ương Liên bang Nga, cho phép bạn đưa tỷ giá sau này lên một mức nhất định. Chiến lược này dựa trên quy tắc về giá trị của đồng rúp: tăng hoặc giảm nhu cầu đối với đồng tiền quốc gia trên thị trường quốc tế dẫn đến giá rẻ hơn hoặc đắt hơn, nghĩa là tăng trưởng hoặc giảm giá.
Tại sao Ngân hàng Trung ương nên can thiệp?
Nga thuộc nhóm các quốc gia phát triển mạnh nhờ nguyên liệu thô. Một lượng lớn sản phẩm dầu được xuất khẩu, trong khi một lượng lớn hàng hóa hướng đến người tiêu dùng được nhập khẩu vào nước này. Đối với nhiều người, tỷ giá hối đoái cao so với đồng đô la Mỹ có vẻ như là một lợi thế lớn. Mọi người được hướng dẫn bởi thực tế là bạn có thể đi du lịch khắp thế giới với chi phí tối thiểu, vì bạn có thể mua rất nhiều đô la cho một lượng nhỏ rúp. Có một mặt thứ hai của đồng tiền. Các công ty liên quan đến xuất khẩu nguyên liệu thô liên quan tiêu cực đến tỷ lệ cao. Vấn đề là dầu được bán với giá rẻ, nhưng việc mua nguyên liệu thô và tiền công của nhân viên được thực hiện bằng đồng rúp đắt tiền. Sự phụ thuộc của ngân sách quốc gia vào ngành dầu khí dẫn đến ngân sách không đủ với tỷ giá hối đoái quốc gia rất cao. Để ổn định đồng rúp và loại bỏ khả năng thâm hụt ngân sách, chính phủ đang thực hiện một thủ tục như can thiệp vào thị trường ngoại hối.
Tính toán thực tế: tại sao mất giá của đồng rúp
Ví dụ, xem xét tác động tiêu cực của đồng rúp đắt tiền đối với hoạt động của các công ty dầu khí. Chúng tôi sẽ thảo luận về một tình huống mà chi phí dầu sẽ bằng 1.000 đô la. Tổng chi phí của doanh nghiệp (chẳng hạn, một lần nữa) là khoảng 20 nghìn rúp. Khi đồng đô la có giá 25 rúp, lợi nhuận ròng của mỗi công ty sẽ là khoảng 5 nghìn rúp. Nếu đồng đô la sẽ có giá 30 rúp, thì lợi nhuận sẽ bằng 10 nghìn rúp. Nó được tính như sau:
Tỷ giá hối đoái x Chi phí của một tấn dầu - Chi phí = Lợi nhuận ròng
Các tính toán như vậy trong một định dạng chung được sử dụng trong việc xây dựng kế hoạch kinh tế của nhà nước. Sự can thiệp của Ngân hàng Trung ương vào thị trường ngoại hối được thực hiện để ngăn chặn sự tăng giá mạnh của đồng nội tệ, điều này có thể dẫn đến sự thiếu hiệu quả của việc phát triển dầu.
Tính toán thực tế: tại sao duy trì tỷ giá hối đoái
Một tình huống không thể chấp nhận được hình thành trên thị trường ngay cả khi đồng rúp bị suy yếu quá mức. Chúng tôi sẽ phân tích tình huống này với một ví dụ cụ thể. Giả sử rằng hàng hóa được nhập khẩu vào nước này bằng một đô la. Trong tình huống tỷ giá đồng đô la bằng 20 rúp, hàng hóa trong cửa hàng cũng sẽ có giá 20 rúp, cộng với chi phí không đáng kể. Khi đồng đô la tăng lên 30 rúp, giá trị của hàng hóa nhập khẩu cũng sẽ tăng lên. Kết quả là, một khái niệm như lạm phát sẽ được hình thành. Nhảy vào lạm phát không có lợi cho đất nước, mà phụ thuộc vào hàng hóa nhập khẩu. Sự can thiệp của Ngân hàng Trung ương vào thị trường ngoại hối trong tình huống này sẽ nhằm mục đích mua tiền tệ quốc gia cho nước ngoài để tăng nhu cầu về nó.
Đặc điểm của can thiệp
Một giao dịch mua hoặc bán tiền tệ lớn là sự can thiệp của đồng rúp. Kỹ thuật thực hiện thủ tục là gì, chúng tôi sẽ cố gắng xem xét dần dần. Thủ tục được tổ chức và thực hiện bởi Ngân hàng Trung ương Liên bang Nga. Khi một kế hoạch can thiệp thực sự được lên kế hoạch, Ngân hàng Trung ương sẽ thông báo về các thao tác được lên kế hoạch trước với tiền tệ. Cách tiếp cận này được gọi là can thiệp bằng lời nói. Thông điệp của Ngân hàng Trung ương gây ra một phản ứng nhất định của những người tham gia thị trường ngoại hối. Nó có thể xảy ra rằng một thông điệp về việc mua hoặc bán tiền tệ sẽ làm giảm đáng kể chi tiêu của các quỹ của Ngân hàng Trung ương để thao túng. Dữ liệu can thiệp có thể tự động kích thích tăng hoặc giảm nhu cầu đối với đồng tiền quốc gia. Một số bang thực hành can thiệp bằng lời nói để tác động đến tỷ giá hối đoái của đồng tiền quốc gia. Tình hình trên thị trường ngoại hối có thể thay đổi đáng kể nếu một người đứng đầu có ảnh hưởng của Ngân hàng Trung ương gợi ý về các sự kiện trong tương lai.
Các loại can thiệp
Có một số định dạng trong đó can thiệp bằng đồng rúp có thể được thực hiện. Nó là gì và các biến thể của thủ tục là gì, hãy thử tìm hiểu dưới đây.
- Can thiệp bằng lời nói (hư cấu). Thị trường tiền tệ có thể bị ảnh hưởng không chỉ bởi các can thiệp ngoại hối của CBR, mà còn bởi những tin đồn rằng việc thực hiện chúng được lên kế hoạch cho tương lai gần.
- Can thiệp thực sự. Các hoạt động được thực hiện trong một định dạng mở. Sau khi hoàn thành, các phương tiện truyền thông công bố thông tin về số tiền cần thiết để thực hiện nó. Rất thường xuyên, sự can thiệp vào thị trường ngoại hối có thể được thực hiện với sự tham gia của không chỉ một mà một số tiểu bang. Tình huống này là điển hình cho những trường hợp khi một số quốc gia quan tâm đến việc thay đổi tỷ giá hối đoái.
Điều đáng chú ý là can thiệp bằng lời nói phổ biến hơn nhiều so với phiên bản thực của quy trình. Điều này chủ yếu là do thực tế là thông tin bất ngờ luôn gây ra phản ứng mạnh mẽ của những người tham gia thị trường.
Can thiệp định hướng
Can thiệp có thể được phân loại theo hướng:
- Phía sau chợ. Định dạng can thiệp này củng cố một phong trào thị trường đã hình thành. Thao túng của chính phủ chỉ củng cố xu hướng.
- Chống lại thị trường. Thủ tục này nhằm mục đích khôi phục tiền tệ quốc gia về tỷ lệ trước đó. Đó là, Ngân hàng Trung ương sẽ hành động chống lại một xu hướng hiện có và được thiết lập trong thị trường. Thật không may, những nỗ lực của các ngân hàng trung ương để đảo ngược hướng di chuyển giá không phải lúc nào cũng thành công.
Điều gì là cần thiết để can thiệp thành công?
Sự điều tiết của thị trường ngoại hối kết thúc với thành công chỉ khi một số điều kiện được đáp ứng. Chúng ta có thể nói về sự hiện diện của các yếu tố sau:
- Mức độ tin tưởng cao của những người tham gia thị trường ngoại hối trong chính sách dài hạn của Ngân hàng Trung ương.
- Những thay đổi đáng kể trong các chỉ số kinh tế của loại cơ bản.
- Sự hiện diện của một lượng dự trữ tài chính đủ tại Ngân hàng Trung ương.
Nghiên cứu một hiện tượng như sự can thiệp của đồng rúp (đã được thảo luận ở trên), điều đáng nói là việc sử dụng nó không chỉ với mục đích điều chỉnh tỷ giá hối đoái. Thủ tục này được sử dụng để kiểm soát sự biến động của thị trường, để duy trì mức thanh khoản của một đơn vị quốc gia, để giảm tỷ lệ thay đổi giá của nó và tích lũy một khoản dự trữ của Ngân hàng Trung ương Liên bang Nga.
Điều gì đang xảy ra với Ngân hàng Trung ương ngày hôm nay và tại sao nó không còn kiểm soát đồng rúp?
Do sự suy giảm thảm khốc về giá trị và các biện pháp trừng phạt cứng rắn của EU, các can thiệp ngoại hối của Ngân hàng Nga đã không còn mang lại hiệu quả như mong đợi. Nó chỉ ra rằng tiêu thụ vàng dự trữ toàn cầu đã bị lãng phí. Để bảo toàn tiền tiết kiệm của nhà nước, chính phủ đã quyết định phát hành tiền tệ quốc gia dưới dạng thả nổi tự do. Điều này cho thấy giá mua và bán của đồng rúp Nga sẽ chỉ phụ thuộc vào cung và cầu thị trường thực tế.
