Thanh khoản ngân hàng là khả năng của một tổ chức tài chính để thực hiện đầy đủ tất cả các nghĩa vụ, tuân thủ nghiêm ngặt thời hạn. Để duy trì tiêu chuẩn thanh khoản ở mức phù hợp, các tổ chức tín dụng đang tích cực thu hút nguồn lực vật chất từ nhiều nguồn khác nhau. Hơn nữa, chúng có thể không chỉ bên trong, mà còn bên ngoài. Nguồn vốn tại thị trường nội địa của nhà nước là Ngân hàng Trung ương Nga. Ông chịu trách nhiệm về tính thanh khoản của toàn bộ hệ thống ngân hàng. Đây là thời gian để hỏi một repo là gì, sau tất cả, giao dịch cụ thể này là công cụ tái cấp vốn chính trong tình huống này.
REPO: định nghĩa
Repo trong tiếng Anh nghe có vẻ như một thỏa thuận mua lại. Đây là một giao dịch bao gồm hai phần: mua chứng khoán và bán thêm vào thời gian đã thỏa thuận và với chi phí đã thỏa thuận. Hoạt động REPO có thể được so sánh với cho vay, cam kết trong đó là chứng khoán do người cho vay rút ra. Chi phí của khoản vay, hoặc chiết khấu, là sự khác biệt giữa chi phí bán hàng ban đầu và mua chứng khoán. Nghiên cứu câu hỏi REPO là gì, cần phải tính đến bản chất song phương của cơ chế này.
Đặc điểm của giao dịch
Ưu điểm chính của cơ chế giao dịch REPO là chỉ số có độ tin cậy cao. Nó có thể được lưu ý về tính sẵn có và đơn giản kỹ thuật của hoạt động. Giá của các quỹ tín dụng được cung cấp theo giao dịch mua lại là tối thiểu. Điều này là do sự vắng mặt gần như hoàn toàn của rủi ro. Nếu, do hoàn cảnh khách quan, không thể thực hiện phần thứ hai của thỏa thuận, giả sử, tổ chức vay không thể mua lại chứng khoán, chủ nợ chuyển sang loại chủ sở hữu chứng khoán một cách hợp pháp.
Đặc điểm của giao dịch
Để hiểu repo là gì, hãy xem xét các đặc điểm và thông số chính của danh mục giao dịch này. Nó có thể được phân biệt:
- Thời hạn giao dịch.
- Loại hoặc thành phần của tài sản thế chấp.
- Giảm giá.
Tùy thuộc vào thời gian của các giao dịch này là:
- Trong ngày, còn được gọi là qua đêm. Họ được kết luận không quá một ngày.
- Khẩn cấp, có một sự trưởng thành cố định.
- Mở, mà không có sự trưởng thành đã được thiết lập.
Trong tình huống phần đầu của thỏa thuận đã được hoàn thành và thời hạn thực hiện phần thứ hai của giao dịch chưa hết hạn, repo được gọi là hợp lệ. Khi phần đầu tiên của thỏa thuận được hoàn thành và khi thời hạn cho phần thứ hai của giao dịch được mở, repo được gọi là mở. Đối với các hoạt động khẩn cấp và qua đêm, một tỷ lệ cố định là đặc trưng. Đối với các vị trí mở, tỷ lệ thả nổi được sử dụng.
Hãy xem xét ví dụ về Nga, REPO là gì. Ngân hàng Trung ương Liên bang Nga cung cấp tiền cho repos trong khoảng thời gian 1 và 7 ngày, 3 và 12 tháng. Giao dịch kéo dài 3 tháng và một năm không được thực hiện một cách có hệ thống. Để họ thực hiện, một quyết định cá nhân của Ngân hàng Trung ương là cần thiết. Do đó, kết luận rằng repos chỉ là một nguồn thanh khoản ngắn hạn.
Hoạt động REPO bằng ngoại tệ trong phân khúc thương mại
Một hoạt động REPO thường được thực hiện giữa Ngân hàng Trung ương Liên bang Nga, một bên là chủ nợ và một ngân hàng thương mại, đảm nhận vai trò của người vay, mặt khác. Hai ngân hàng thương mại có thể tham gia giao dịch cùng một lúc. Tỷ lệ trong tình huống này được xác định chỉ dựa trên tỷ giá thị trường liên ngân hàng. Chúng gắn liền với các điều khoản cho vay và với chất lượng của chính chứng khoán. Một giao dịch REPO bằng ngoại tệ giữa các doanh nghiệp tín dụng và Ngân hàng Trung ương có thể được thực hiện trên Sàn giao dịch Moscow, Sàn giao dịch St. Petersburg, như một phần của cấu trúc Bloomberg. Để đủ điều kiện tham gia đấu thầu, các tổ chức tài chính phải đáp ứng một số tiêu chí do Ngân hàng Trung ương thành lập. Chứng khoán có trong danh sách của Bologna có thể đóng vai trò là tài sản thế chấp trong tất cả các giao dịch với Ngân hàng Trung ương. Họ được coi là rất đáng tin cậy và chất lỏng. Một danh sách đầy đủ các chứng khoán của Bologna được công bố mỗi ngày dưới dạng cập nhật trên trang web chính thức của cơ quan quản lý.
Giấy tờ nào không được chấp nhận là bảo mật?
Là tài sản thế chấp, Ngân hàng Trung ương chỉ chấp nhận các chứng khoán đáp ứng các yêu cầu nhất định. Những điều sau đây có thể không được coi là một cam kết:
- Chứng khoán do chính ngân hàng phát hành, là bên thứ hai của giao dịch.
- Chứng khoán do bất kỳ tổ chức tài chính nào có quan hệ đối tác với ngân hàng đóng vai trò là người vay trong giao dịch repo.
- Trái phiếu có thời gian đáo hạn dưới 2 ngày.
Dựa trên thời hạn repo, đối với từng loại chứng khoán, Ngân hàng Trung ương Liên bang Nga thiết lập mức giá chính, tối đa và tối thiểu, chiết khấu. Giảm giá xuất hiện trong tình huống này là sự khác biệt giữa giá mua và giá mua lại của chứng khoán. Khoản chiết khấu chính xác định số tiền mà Ngân hàng Trung ương Liên bang Nga cung cấp cho tổ chức tín dụng trong phần đầu của thỏa thuận. Mức giá tối đa và tối thiểu được sử dụng để tính chiết khấu hiện tại cho toàn bộ thời gian của giao dịch repo.
Hướng thanh khoản: đấu giá
Để đảm bảo tính thanh khoản của toàn bộ hệ thống ngân hàng thông qua việc sử dụng repos, CBR thực hành hai lĩnh vực chính. Hãy bắt đầu bằng cách kết thúc các thỏa thuận dựa trên đấu giá repo. Khu vực thanh khoản này được đặc trưng bởi sự hiện diện của một giới hạn đối với các khoản tiền được cung cấp như một phần của cuộc đấu giá. Hướng đi phụ thuộc vào tình hình tồn tại trên thị trường ngoại hối của Nga và sự sẵn có của lãi suất tối thiểu. Mỗi nhà thầu có quyền nộp đơn đăng ký, trong đó anh ta có nghĩa vụ phải chỉ ra tỷ lệ repo, có thể cao hơn hoặc bằng mức tối thiểu. Thông tin về kết quả đấu giá được công bố trên trang web của CBR. Do đó, phiên đấu giá REPO tạo cơ hội cho những người vay tiềm năng cạnh tranh các điều khoản hợp tác thuận lợi với Ngân hàng Trung ương Nga.
Tỷ lệ cố định
Định hướng hợp tác dựa trên tỷ lệ cố định cho phép Ngân hàng Trung ương thu hút nguồn lực vật chất chỉ trong một ngày. Thỏa thuận được gọi là qua đêm. Tỷ lệ được cung cấp theo các điều khoản cố định, đồng thời nó là một thứ tự cường độ cao hơn mức tối thiểu. Thể loại sắp xếp hợp tác này được thực hiện hàng ngày.
Trong vài năm qua, lượng vốn được các tổ chức tín dụng thu hút để mua lại các cuộc đấu giá đã tăng lên một cách có hệ thống. Điều này báo hiệu rằng chính cơ chế REPO bằng ngoại tệ hiện đang đóng vai trò là công cụ thanh khoản chi phối của hệ thống ngân hàng nội địa, được sử dụng để tái cấp vốn cho phân khúc tài chính.
Điểm yếu về lập pháp
Theo Bộ luật Dân sự của Liên bang Nga, repos tiền tệ không được phân loại là một loại giao dịch riêng biệt. Ở cấp độ pháp luật, quan hệ đối tác được coi là việc thực hiện hai giao dịch cùng một lúc (mua và bán) hoặc là việc cung cấp vốn vay cho một loại bảo mật nhất định.
Có những tiền lệ trong lịch sử khi repos được công nhận là không hợp lệ. Nó che giấu thực tế của cho vay có bảo đảm. Ngay khi giao dịch được tuyên bố là không hợp lệ, bản thân repo đã mất tất cả các lợi thế so với chương trình cho vay tiêu chuẩn. Trong quá trình tố tụng tại tòa án, sự nhấn mạnh là thực tế là thỏa thuận mua lại tài sản nêu rõ rằng chính tài sản này là một bảo đảm trực tiếp.
